从代工巨头到科技领跑者体育游戏app平台，立讯精密（002475.SZ）正阅历一场政策重构与价值擢升的转变。

2025年9月，立讯精密与OpenAI达成配合合同，将负责至少一款AI硬件征战的拼装责任，象征着该公司暴露切入AI终局制造限度。同期，立讯精密在汽车电子和AI算力基础秩序等限度也取得突破性进展。2025年前三季度，立讯精密瞻望收尾归母净利润108.9亿元至113.44亿元，同比增长20%至25%。

诸多征象标明，立讯精密早已不是从前阿谁单纯依赖苹果的代工企业，而是告捷转型为多元化的科技制造巨头。

从组件到整机代工，奏凯置身行业头部

立讯精密建树于2004年，总部位于广东东莞，初期仅仅一家聚焦于电脑相投器制造的“小厂”，中枢客户为富士康，且初期代工业务的毛利率耐久处于10%至20%的区间。

2010年，立讯精密在深交所上市，成为公司碎裂困局的转化点。该公司选拔以并购为钥匙，大开高端制造的大门。同庚12月，立讯精密以1.68亿元收购了博硕科技75%股权，切入蹧跶电子线缆及相投器限度；半年后又收购昆山联滔电子60%股权，迟缓参加苹果产业链，完成了从“依附富士康”到“对接苹果”的重要一跃。2011年，立讯精密的买卖收入由2010年的10.11亿元增长至25.56亿元，同比增长152.89%。

在苹果供应链告捷藏死后，立讯精密摆布鼓动从组件到整机代工的垂直整合之路。2016年至2017年，立讯精密通过收购和技能整合，相连了AirPods整机代工业务。2020年，立讯精密参加iPhone代工限度，并于2021年头次获取iPhone 13部分订单，收尾了从零部件供应商向整机拼装商的重要转型。

2021年，立讯精密已发展成为营收超1500亿元，苹果业务占比达七成的宇宙蹧跶电子巨头。不外，2021年蹧跶电子行业参加下行周期，行业增速放缓，关系公司的事迹齐受到一定影响，而立讯精密归母净利润同比小幅下跌2.12%，事迹仍展现出可以的韧性。

稳住蹧跶电子“基本盘”

天然事迹展现出较强的韧性，但过度依赖单一客户的问题仍需引起填塞的怜爱。2021年至2023年，立讯精密从苹果获取的收入占比在75%傍边。

对此，立讯精密摆布拓展行使限度，完善其在蹧跶电子产业的布局，进一步擢升精密制造的才调。2022年立讯精密通过子公司收购集聚科技约74.67%的股权，依托其在通讯、医疗等工业限度的布局，进一步拓展行使场景，优化客户结构，责怪对单一限度的依赖。

2025年，立讯精密完成了对闻泰科技蹧跶电子系统集成业务关系钞票的收购，借助其在手机、平板、笔电、小家电等蹧跶电子系统集成的ODM（原始盘算制造）和OEM（原始征战制造）限度训练的研发制造体系，立讯精密进一步擢升了精密制造才调。此外，立讯精密通过ODM业务获取了闻泰在安卓生态的客户资源（如三星、小米、OPPO等），责怪了对单一客户的依赖。

本年以来，AI硬件赓续火热，立讯精密已当令切入头部品牌的 AI 眼镜、智能音箱方式，以致还参与了苹果AR征战的代工，相等于提前占好了下一轮蹧跶电子窜改的坑位。

2025年上半年，立讯精密的蹧跶性电子业求收尾营收977.99亿元，同比增长14.32%，立讯精密稳住了蹧跶电子业务的“基本盘”，并摆布扩猛进步上风。

切入汽车电子限度，打造第二增长弧线

在稳住蹧跶电子业务的同期，立讯精密通过布局汽车电子赛谈，打造第二增长弧线。2022年，立讯精密与奇瑞集团达成政策配合，在汽车制造限度获取了研发盘算和量产平台，为其汽车零部件业务的发展奠定广漠基础。

事实上，立讯精密从蹧跶电子到汽车限度并非盲目跟风，而是从公司擅长的相投器切入。在汽车相投器限度，该公司家具险些隐敝了整车内通盘相投器，中枢家具包括高压相投器、低压相投器等，其自主研发的千兆以太网相投器，可行使于ADAS和域限度器等家具。

在汽车智能化这个赛谈，立讯精密的上风就在于把蹧跶电子里的精密制造技能（比如高速相投器等）复制到汽车上，相等于“用作念手机的精度去作念汽车零部件”，这大约是立讯精密能够快速霸占阛阓份额的原因之一。

近期，立讯精密在互动平台夸耀，公司在车载高压、高速线束方面赓续布局，2024年获取多个新方式定点，2025年照旧络续启动量产，瞻望在2025年第四季度收尾批量供货；2024年新布局的智能底盘家具线，瞻望在2025年收尾营收的0到1突破；能源系统已收尾批量剖析供货，并在2025年启动JDM配合模式。

2025年上半年，立讯精密的汽车互联家具及精密组件收尾营收86.58亿元，同比增长82.07%，成为增速最快的业务之一。可以说，汽车电子业务已成为公司事迹增长的又一进攻引擎。

加码AI赛谈，拓宽业务规模

除了蹧跶电子和汽车限度，立讯精密还积极布局通讯互联业务，霸占AI期间的发展先机。在通讯相投器限度，立讯精密摆布拓展铜相投、光相投、散热模块、电源供应等家具行使场景。2025年上半年，立讯精密的通讯互联家具及精密组件收尾营收110.98亿元，同比增长48.65%，增速仅次于汽车互联家具。

具体来看，立讯精密的电相投家具中224G高速线缆家具已收尾量产，448G家具也已与多家主流客户伸开预研责任。同期，该公司在光相投限度也取得凸起效果，800G硅光模块收尾量产，1.6T家具正进行客户考证，同期对后续5纳米家具也伸开布局，在LRO/LPO等重要技能进行早期探索。

立讯精密近期领受调研时夸耀，公司的热措置业务瞻望在2025年将收尾营收和利润的翻倍增长；电源措置模块的电源家具已通过北好意思中枢客户认证并参加量产阶段，具备了一次、二次、三次电源供应才调。

需要阐明的是，AI算力需要就业器，而就业器则离不开这些精密相投部件，而立讯精密正在成为这个链条上的重要玩家。由“手机零部件”蔓延到“援助AI运作的精密零部件”，立讯精密进一步拓宽了赛谈。

深刻鼓动宇宙化布局，拓展国际阛阓份额

2025年8月，立讯精密向中国香港联交所递交刊行境外上市股份（H股）并在联交所主板挂牌上市的央求。

翻阅其上市央求材料，“宇宙化”是链接耐久的中枢重要词。立讯精密在港股上市后，将显贵擢升国际闻明度和品牌影响力，为其进一步拓展国外阛阓创造有意要求。

从募投标的看，立讯精密的政策意图了了，主攻自动化升级与土产货化坐褥两大标的。据了解，立讯精密召募资金将主要用于提高汽车电子业务的产能并升级坐褥基地，沉稳其在汽车电子限度的进阵势位。同期立讯精密还将赓续提高蹧跶电子业务的产能并升级坐褥基地，以此来改善土产货坐褥及请托才调。

当今，立讯精密的宇宙产能布局正迟缓完善。在东南亚、东亚地区，立讯精密布局越南、泰国、印尼、马来西亚、印度等国度，借助当地劳能源成本与优惠政策，有用责怪坐褥成本，擢升家具价钱竞争力。在墨西哥、德国、罗马尼亚、摩洛哥等国度，立讯精密的产能布局有助于更逼近当地及相近阛阓，快速反馈客户需求，责怪家具请托周期，进一步拓展国际阛阓份额。

在业内东谈主士看来，在一个赛谈成为龙头已实属不易，而立讯精密能横跨三个赛谈成为“笼统龙头”，其原因有两个方面：一是技能复用，比如蹧跶电子里的高速相投器技能，更正升级后就可用于汽车和AI就业器；二是宇宙化布局，无论是苹果的宇宙单干，照旧车企的国外订单，立讯精密齐能接住。

笼统来看，立讯精密展现出较强的韧性，蹧跶电子稳基本盘，汽车电子冲增速，AI通讯捏风口，多元化布局既能匡助公司抗住单一瞥业的周期波动，又完成了从“代工”到“智造”的丽都回身。

从老本阛阓暴露看，近期立讯精密的股价暴露强势，近4个往来日大涨32.18%。本年8月初于今体育游戏app平台，该股累计高涨91.65%。