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日前，琻捷电子科技（江苏）股份有限公司（下称“琻捷电子”）初度向港交所递交了招股诠释书，打算在港交所主板上市，中金公司和国泰君安海外为其联席保荐东说念主。

IPO日报注重到，这家中国最大的汽车无线传感SoC公司获祥瑞、三一等明星投资方投资，但三年半累亏10.55亿元，握续“失血”甚至“现款”或仅能撑握一年的运营。

制图：佘诗婕

灭绝前十

琻捷电子竖立于2015年，是无线传感SoC（System on Chip，即系统级芯片）领域的盛名企业。招股书炫耀，凭证探究机构弗若斯特沙利文叙述，按2024年收入打算，公司是天下第三大、中国最大的汽车无线传感SoC公司。

琻捷电子提供灭绝多种传感场景的全面传感SoC居品，主要包括智能轮胎传感、电板监测、通用传感接口、其他场景，有四大居品线——TPMS芯片（胎压监测系统芯片）、BPS芯片（电板压力传感器芯片）、wBMS芯片（无线电板措置系统芯片）、USI芯片（通用传感接口芯片）。

其中，琻捷电子智能轮胎传感的中枢居品TPMS芯片于2018年完结量产，是中国首个完结TPMS量产的供应商。

公司BMS（Battery Management System，指电板措置系统）的中枢居品之一BPS SoC于2021年完结量产，大要在热失控前五分钟发出预警。凭证探究机构弗若斯特沙利文叙述，按2024年BPS SoC居品的收入计，公司名次天下第一。2025年，中国对电动汽车能源蓄电板颁布了更严格的强制性条目，司法能源蓄电板在发生热失控事件后至少两小时内不得生气或爆炸，并将于2026年7月起实施。公司现在在BMS SoC方面连接取得碎裂，推出了新一代BPS SoC居品，得志了能源蓄电板从被迫预警到主动防患的更高安全范例。凭证弗若斯特沙利文叙述，琻捷电子拓荒了中国首款稳当该新强制性范例的BPS芯片。

此外，公司从2025年开动产生wBMS芯片联系的收入，在2021年完结USI芯片量产。

阻挡2025年6月30日，琻捷电子汽车传感芯片累计出货量已达1.64亿颗，中国前十汽车OEM灭绝率达100%。琻捷电子调和伙伴繁密，包括比亚迪、小鹏、赛力斯、理思汽车、祥瑞汽车、宁德期间、蜂巢能源等。

“失血”

功绩方面，招股书炫耀，2022年—2024年及2025年上半年（下称“叙述期”），琻捷电子永诀完结营收约1.04亿元、2.23亿元、3.48亿元、1.57亿元，前三年复合增速达83%；期内亏本永诀约为2.05亿元、3.56亿元、3.51亿元、1.43亿元，三年半累计亏本额达10.55亿元，2025年上半年亏本有所收窄。

对此，琻捷电子暗示，公司于往绩纪录期间产生要紧净亏本且处于净欠债景况，且可能在近期无法完结或后来看护盈利。由于公司正处于在快速增长的无线传感SoC行业中拓展业务及运营的阶段，且不断干涉研发，短期内可能连接产生净亏本。

毛利率方面，琻捷电子叙述期内由2022年的15.4%，高潮至2023年的16.6%，并进一步攀升至2024年的20.3%，再至2025年上半年的27.1%，增长昭彰。

与此同期，招股书炫耀，琻捷电子磋议行为产生的现款净额握续为负，净流出的“失血”景况值得关爱，叙述期各期永诀约为-1.52亿元、-6117万元、-1.37亿元、-1.15亿元。

阻挡2025年6月30日，琻捷电子现款及现款等价物为1.24亿元，从叙述期内的“失血”速率，存在仅能撑握半年或一年掌握的运营的风险。

对此，琻捷电子在招股书中暗示，跟着前装领域效应表示及wBMS等高毛利居品放量，2026年有望迎来盈亏均衡点。

这次IPO，公司召募所得资金净额将主要用于扩伟业务领域并加快新址品的生意化；进步公司在智能轮胎传感芯片、BMS芯片及USI芯片方面的先进技巧和基础技巧研发能力；拓展国内及海外售售积蓄，进一步进步公司的天下市方法位；用于政策投资或收购，在国内及海外商场寻求潜在的投资及收购契机，旨在进步研发能力、扩大居品组澌灭多元化客户群。

此外，琻捷电子的客户主要包括联系下流行业的直销客户，尤其是一级供应商以及分销商。叙述期各期，公司来自前五大客户的收入永诀占总收入的41.2%、35.6%、52.1%及46.8%，存在一定的逼近风险。

祥瑞、三一参投

招股书炫耀，公司所处的行业长进雄壮。弗若斯特沙利文数据炫耀，天下汽车无线传感芯片商场领域2025年约36亿元，瞻望2030年增至278亿元，复合增速50.5%。同期，中国的商场领域瞻望将由东说念主民币14亿元增长至东说念主民币162亿元，复合年增长率为64.4%，手脚天下最大的汽车坐褥国及破钞国，中国将成为天下商场膨胀的主要推能源。

恰是在这么的行业景气布景下，明星投资机构大举在这一赛说念挥洒资金布局。

2015年，琻捷电子由两位复旦大学的学霸——董事长、推论董事兼首席推论官李梦雄及推论董事李朝阳聚会创办，同庚获取天神轮投资；十年来，琻捷电子共完成8轮融资，累计融资总数非凡10亿元。2024年11月，琻捷电子完成最新的D+轮融资，投后估值为36.35亿元。

期间，包括中国诚通阻挡的混改基金、经纬、国风投资等独处投资者，以及晨说念、华芯创原、尚颀成本、祥瑞等行业投资者参与了公司的投资。

IPO前，李梦雄及李朝阳互相一致行为并共同阻挡琻捷电子，占有公司约32.25%的股本，是控股激动。

此外，混改基金握有公司6.05%股份，上海旌卓（投资过理思汽车、宇树科技）措置的经纬握有公司6%的股份，晨说念握股4.88%，尚颀成本握股2.09%，祥瑞握股2.08%，国风投资握股4.33%，建发海外握股2.43%，华芯创原握股约3.7%。

其他激动还有海风投资、三一、南山鸿泰、宁波岑佑、海望基金、保隆汽车、国汽投资等。其中，梁稳根最终阻挡的三一集团有限公司领有三一 41%的股份。

END

记者 王莹

笔墨裁剪 褚念颖

版面裁剪 佘诗婕

包袱裁剪 光云

IPO日报

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