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中原时报记者 刘凯 北京报说念

在大众化商业神态加快重构的配景下，好意思国汽车制造巨头通用汽车（GM.US）于好意思东时刻周二盘前发布了2025年第二季度财报。这份财报犹如一面镜子，既照射出企业在复杂宏不雅环境中的抵御与合乎，也折射出传统汽车产业向电动化、原土化转型的阵痛与但愿。数据炫耀，通用汽车二季度营收达471.22亿好意思元，虽同比微降1.8%，但超商场预期；可是，治疗后每股收益（2.53好意思元）与净利润（18.95亿好意思元）的双双下滑，尤其是净利润同比暴跌35.4%，揭示了好意思国关税政策对企业利润的明显冲击。

面对好意思国政府引申的商业保护看法政策，通用汽车首席实施官玛丽·博拉（Mary Barra）在致鼓励的信中坦言：“咱们正在合乎新的商业与税收现实，通过治疗业务布局和时间翻新，为恒久盈利铺路。”这一表述不仅详尽了企业当下的糊口策略，更预示着通用汽车在电动化波浪与地缘政事博弈中的双重解围。限度发稿，通用汽车股价下落8.12%至48.89好意思元，但年内举座发达沉稳，反应出商场对其转型旅途的严慎期待。

关税重锤下的利润塌方

通用汽车2025年第二季度已毕营收471.22亿好意思元，虽较客岁同期的479.69亿好意思元下降1.8%，但高于商场多数预期的458.1亿好意思元。这一成绩收货于好意思国脉土销量的增长及中国商场的强盛复苏。可是，营收的微幅下滑未能隐敝利润端的严峻现实，治疗后息税前利润（EBIT）为30亿好意思元，同比暴减31.6%；净利润更是从客岁同期的29.33亿好意思元降至18.95亿好意思元，跌幅达35.4%，净利率从6.1%降至4%。

利润下滑的中枢矛盾在于资本端的剧烈波动。财报炫耀，好意思国政府引申的关税政策平直导致通用汽车治疗后收益减少11亿好意思元，成为利润缩水的首要身分。此外，发动机颓势调回60万辆卡车带来的3亿好意思元格外资本、电动汽车库存积压加多的6亿好意思元支拨，以及车队销售价钱下降导致的2亿好意思元利润损失，共同组成了非关税资本的三大压力源。

分区域看，通用汽车北好意思业务碰到重创，治疗后息税前利润从客岁同期的44亿好意思元骤降至24亿好意思元，降幅达45.5%，利润率从10.9%萎缩至6.1%。这一发达与好意思国脉土商场的价钱战、供应链资本飞腾及关税影响密切干系。比拟之下，海外业务（含中国）治疗后息税前利润从5000万好意思元增至2.04亿好意思元，成为财报中为数未几的亮点。

这也进一步标明中国商场的康健性。通用汽车过火结伙企业第二季度在华销量超过44.7万辆，同比增长20%，创下2021年以来的最高季度增幅；上半年累计销量达89万辆，同比增长9.4%。这一成绩不仅对消了北好意思商场的部分吃亏，更成为通用汽车大众业务中增速最快的区域商场。

尽管靠近多重挑战，通用汽车仍看守全年治疗后息税前利润100亿至125亿好意思元的预测区间，但这一有计划已低于岁首设定的最高157亿好意思元。公司暗示，通过将部分坐褥从墨西哥转移知友意思国、新增40亿好意思元投资扩建原土产能等步调，瞻望可对消40亿至50亿好意思元关税影响中的三分之一。此外，通用汽车布告将年产30万辆高利润轻型皮卡、全尺寸SUV及跨界车，以应酬商场需求变化。

可是，科罚层也警告，第三季度关税影响可能进一步加重，下半年利润增速放缓的趋势或难以完满逆转。这一判断导致通用汽车成为繁密撤除年度功绩预期的公司之一，反应出企业对短期宏不雅环境的不细目性捏严慎魄力。

“这份财报本质上是大众汽车产业神态重构的缩影。”汽车行业分析师林述成对《中原时报》记者暗示，北好意思商场利润率的下滑，显现了传统燃油车霸主在电动化转型中的阵痛，好意思国脉土价钱战、供应链资本飞腾及关税政策组成的三重挤压，恰是大众燃油车商场萎缩的具象化体现。而中国商场的份额加多，则印证了新动力转型对冲周期性风险的灵验性。

大众棋局下的死活转型

在通用汽车的大众计谋疆土中，中国商场庄重验着从“销量孝顺者”向“利润与时间翻新双引擎”的计谋转型。第二季度数据炫耀，通用汽车在华新动力汽车销量同比激增50%，成为外资车企中新动力产物矩阵最齐全的企业之一。这一冲破性发达源于多款原土化明星车型的蚁集爆发。五菱宏光MINIEV行为中国新动力商场销量冠军，其四门版车型第二季度录用量占比近60%，推动品牌总销量冲破8.4万辆；别克GL8眷属通过改款车型与全新路尚版的协同效应，巩固高端MPV市格局位，总销量同比增长70%达3.4万辆；凯迪拉克XT5以60%的同比增速，展现出豪华品牌在电动化转型中的强盛竞争力；而五菱缤果系列总销量超4.7万辆、同比增长超20%的功绩，则印证了微型电动车商场的巨大后劲。

这也意味着，通用的中国业务崇敬从“范畴延伸”迈向“质料进步”的新发展阶段。正如玛丽·博拉所言：“中国商场的得胜证据，通过放肆超等架构等原土化研发体系，以及活泼的产物组合策略，咱们能在电动化变革中霸占先机。”这一滑型不仅重塑了通用汽车的大众竞争神态，更为跨国车企在华发展提供了“原土化翻新启动高质料增长”的全新范本。

面对好意思国政府的关税政策，通用汽车选拔以“原土产能延伸”对冲商业风险。2025年6月，公司布告对好意思国拼装厂追加40亿好意思元投资，筹备在18个月内新增30万辆高利润轻型皮卡、全尺寸SUV及跨界车产能。这一举措不仅不错自恃客户需求，更通过范畴化坐褥缩小关税影响。

与此同期，通用汽车正通过活泼的制造布局均衡传统燃油车与电动车的坐褥。尽管电动汽车行业增速放缓，公司仍肯定其恒久盈利后劲，并筹备通过“客户优先、品牌优先”的策略，联结国内电板投资与利润进步筹备，夯实电动化基础。

玛丽·博拉在财报电话会中指出：“咱们正在合乎快速变化的科技神态，通落后间翻新和业务布局治疗，将挑战鼎新为恒久上风。”这一表述预示着，通用汽车或将加快在自动驾驶、软件界说汽车等范围的插足，以构建各别化竞争力。

在林述成看来，通用汽车的2025年第二季度财报，既是一部传统车企在商业战与电动化双重压力下的糊话柄录，亦然一场对于计谋转型与区域均衡的真切实验。尽管关税资本吞吃了短期利润，但中国商场的爆发、北好意思原土产能的延伸以及新动力时间的捏续插足，为通用汽车刻画了一条可能的解围旅途。

面对改日，这家百年车企需要在“捍卫传统利润池”与“押注新兴时间”之间找到均衡点。正如玛丽·博拉所言：“合乎新现实的经过充满挑战，但也为恒久盈利的改日奠定了基础。”在大众化落潮与产业变革交汇确当下，通用汽车的转型故事，梗概恰是传统制造业转型的一个缩影。

牵扯剪辑：李延安 主编：于建平体育游戏app平台